Juha Kalliokosken paluu Kamuxin johtoon – mitä se merkitsee yhtiön suunnalle ja sijoittajille

Kun Kamux ilmoitti lokakuussa 2025 vaihtavansa toimitusjohtajaa samana päivänä, kun se antoi tulosvaroituksen, uutinen sai sijoittajat höristämään korviaan. Suomen suurin käytettyjen autojen jälleenmyyjä kertoi, että yhtiön perustaja Juha Kalliokoski palaa johtoon vain vajaan kahden vuoden poissaolon jälkeen. Nykyinen toimitusjohtaja Tapio Pajuharju väistyy heti.

Samalla yhtiö paljasti ennakkotietoja kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta – ja ne eivät näyttäneet hyvältä.

Tulosvaroitus ravistelee markkinoita

Kamux arvioi oikaistun liikevoittonsa osuvan haarukkaan 4,0–4,5 miljoonaa euroa, kun analyytikot olivat odottaneet noin 5,8 miljoonaa. Myytyjen autojen määrä oli noin 15 600 – selvästi alle odotusten.

Yhtiö on viime aikoina panostanut kannattavuuteen yksittäistä autoa kohden, mikä on onnistunut, mutta toisaalta kokonaismyynti on pienentynyt. Se on vaikea yhtälö: kun markkina on muutenkin paineessa, parantunut tehokkuus ei aina riitä paikkaamaan laskeneita myyntivolyymejä.

Syksyllä 2025 korkotaso on yhä korkealla ja kuluttajien ostohousut pysyvät tiukassa. Käytettyjen autojen markkina reagoi nopeasti siihen, miten varmoja ihmiset ovat taloudellisesta tulevaisuudestaan – ja tällä hetkellä epävarmuus näkyy suoraan Kamuxin myyntiluvuissa.

Perustajan paluu – rauhoittava ele vai kriisitoimi?

Juha Kalliokoski tuntee Kamuxin kuin omat taskunsa. Hän perusti yhtiön ja on edelleen sen suurin omistaja. Hänen paluunsa voidaan nähdä sekä käytännön ratkaisuna että symbolisena eleenä.

Yksi tulkinta on, että hallitus haluaa palauttaa markkinoiden luottamusta tuomalla ruoriin miehen, joka edustaa jatkuvuutta. Kalliokosken nimi on yhtä kuin Kamuxin brändi, ja hänen tuntemuksensa yhtiön kulttuurista voi tuoda nopeasti vakautta.

Toisaalta paluu voi myös olla merkki siitä, että yhtiö kaipaa ripeitä korjausliikkeitä. Kun myrsky nousee, hallitus tarttuu helposti peräsimeen, joka on aiemmin vienyt laivan läpi karikkojen.

Tapio Pajuharju ehti viettää Kamuxin toimitusjohtajana vain lyhyen ajan, mutta hallitus kiitti häntä julkisesti hänen panoksestaan. Se antaa ymmärtää, ettei kyse ole henkilökohtaisista ristiriidoista – vaan siitä, että liiketoimintatilanne vaatii nyt erilaista johtamista.

Mitä sijoittajan kannattaa seurata seuraavaksi?

Kamuxin tilanne on kuin pienoiskuva suomalaisista pörssiyhtiöistä, jotka kipuilevat kiristyvän kuluttajamarkkinan ja oman kannattavuutensa välillä. Seuraavat kolme kehityssuuntaa kertovat paljon siitä, minne yhtiö on menossa.

Varastojen ja kustannusten hallinta. Kun myyntivolyymit laskevat, jokainen varastossa seisova auto sitoo rahaa. Kamuxin täytyy tasapainoilla nopean kierron ja riittävän valikoiman välillä.
Kysynnän ja hintojen suunta. Jos kuluttajien luottamus palautuu ja rahoitusehdot helpottuvat, käytettyjen autojen kauppa voi piristyä nopeastikin. Silloin Kamuxin tulos voi kohentua yllättävän nopeasti.
Digitaalinen kilpailukyky. Autokauppa siirtyy vauhdilla verkkoon, ja erot tulevat yhä enemmän näkymään asiakaskokemuksessa ja teknologian hyödyntämisessä. Tietoon, läpinäkyvyyteen ja helppouteen panostaminen voi ratkaista markkina-aseman tulevina vuosina.

Paluu juurille – ja kohti uutta vaihetta

Kalliokosken paluu voidaan nähdä ennen kaikkea yrityksen yrityksenä palata perusasioiden äärelle: tehokkuuteen, hyvään asiakaskokemukseen ja kannattavaan kasvuun. Vaikka tulosvaroitus kirpaisee, johtajanvaihdos antaa Kamuxille mahdollisuuden selkeyttää strategiaansa ja hakea uutta suuntaa rauhallisin käsin.

Sijoittajien odotukset ovat nyt korkealla. Perustajan paluu voi luoda uskoa, mutta se tuo myös paineen näyttää tuloksia nopeasti. Kamuxin suurin haaste on todistaa, että kannattavuuden parantaminen ei tarkoita kasvun hidastumista – vaan ehkä sen parempaa hallintaa.