Finnairin kevään myrsky: Työtaistelut romahduttivat tuloksen ja ravistivat sijoittajia

Kun Finnair julkaisi osavuosikatsauksensa, odotukset olivat jo maltilliset, mutta toteutunut tulos yllätti silti karuudellaan. Työtaistelut iskivät yhtiön talouteen kovaa, jolloin osakekurssi syöksyi yli yhdeksän prosenttia yhdessä päivässä. Sijoittajat jäivät pohtimaan, kuinka yhtiö aikoo toipua haasteistaan.

Työtaistelut isona rasitteena

Finnairin vuoden toinen neljännes – huhti-kesäkuu – oli taloudellisesti vaikea. Työnseisaukset johtivat yli 1300 lennon perumiseen, ja pelkästään tämä vähensi liikevaihtoa 41 miljoonalla eurolla. Muita tulomenetyksiä kertyi lisäksi 10 miljoonaa euroa. Tässä ajanjaksossa:

• Vertailukelpoinen liiketulos laski 44 miljoonasta eurosta 10,3 miljoonaan.
• Liikevaihto oli 788 miljoonaa euroa – hieman nousua vuodesta 2024 (766 M€), mutta alle arvioidun tason (800 M€).
• Liiketulos romahti 19,2 miljoonaan euroon, kun odotukset olivat yli 30 miljoonaa.
• Osakekohtainen tulos tipahti 0,06 euroon (aik. 0,09 €).

Toimitusjohtaja Turkka Kuusisto myönsi työtaistelujen vaikutusten olleen merkittäviä. Vaikka 94 % lennoista pystyttiin toteuttamaan, aamuvuorojen toteutuma jäi vain 60–75 %:iin.

Kaksi skenaariota loppuvuodelle

Finnairin ohjeistuksessa loppuvuodelle esiteltiin kaksi pääskenaariota tilanteen kehityksestä riippuen:

1. Optimistinen skenaario: Jos työtaistelut jäävät historiaan, liikevaihto ennustetaan olevan 3,3–3,4 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liiketulos 100–200 miljoonaa euroa.
2. Varovainen vaihtoehto: Jos työtaistelut vaikuttavat vielä pidempään, liikevaihto jää 3,2–3,3 miljardiin ja liiketulos voi pudota jopa 30 miljoonaan euroon.

Kysynnän vaisuus erityisesti Pohjois-Amerikassa painaa yhtiön näkymiä. Finnair tosin pyrkii nostamaan kapasiteettia noin 5 prosentilla viime vuodesta.

Reaktio markkinoilla oli jyrkkä

Osakemarkkinoiden reaktio oli välitön ja kylmä. Kurssi putosi neljässä tunnissa lähes 10 prosenttia. Tämä kuvastaa epävarmuutta, jota sijoittajat kokevat niin sisäisten haasteiden kuin kansainvälisen tilanteen vuoksi. Etenkin kysyntäarvioiden ja geopoliittisten riskien yhdistelmä lisää sijoittajakentän hermostuneisuutta.

Sijoittajan näkökulmasta – mitä seurata?

Sijoittajien kannalta seuraavat tekijät nousevat ratkaiseviksi tulevina kuukausina:

• Kassavirran ja kapasiteetin palautuminen – nopea palautuminen lakkojen jälkeen kertoo operatiivisesta joustavuudesta.
• Kannattavuuden kehitys – heikko tulos heijastaa lisääntyneitä kustannuksia ja asiakastyytyväisyyden haasteita.
• Kansainväliset riskit – mm. Pohjois-Amerikan heikko kysyntä heikentää ennustettavuutta.
• Yhtiön viestintä ja ohjeistus – avoimuus ja realistisuus rakentavat luottamusta pitkällä aikavälillä.

Miksi Finnairin tilanne koskettaa laajasti?

Finnair ei ole ainoastaan lentoyhtiö – se on monelle suomalaiselle omistajuuden symboli. Osakkeita löytyy suorista sijoituksista, rahastoista ja eläkesijoituksista. Siksi yhtiön vaikeuksilla on laajempi merkitys. Vaikka nyt mennään alamäkeä, moni sijoittaja toivoo, että edessä voisi olla pitkäjänteinen käännös ja mahdollisuus nousta entistä vahvempana.

Yhteenveto: vielä ei ole myöhäistä

Finnairin toinen vuosineljännes oli poikkeuksellisen vaikea jakso työtaistelujen, kysynnän heikkenemisen ja markkinoiden epävarmuuden takia. Vielä ei kuitenkaan ole peli menetetty – loppuvuosi näyttää, kykeneekö yhtiö palauttamaan otteensa markkinasta. Seuraava tärkeä tilanteen päivitys tulee syksyllä, kun kolmannen neljänneksen tulos esitellään. Silloin arvioidaan, oliko kevät väliaikainen turbulenssi – vai alku pidempiaikaiselle myrskylle.