17 syyskuun 2025
Etusivu » Uncategorized » Goodwill sijoittajan sudenkuoppana miten liikearvo paljastaa piilevät riskit Helsingin pörssissä

Goodwill sijoittajan sudenkuoppana miten liikearvo paljastaa piilevät riskit Helsingin pörssissä

goodwill-sijoittajan-sudenkuoppana-miten-liikearvo-paljastaa-piilevat-riskit-helsingin-porssissa

Kuvittele, että ostat yrityksen ja maksat siitä enemmän kuin sen fyysinen omaisuus oikeastaan on arvoltaan. Se lisähinta kiteyttää jotain aineetonta mutta arvokasta: brändin, asiakassuhteet ja markkina-aseman. Tätä kutsutaan liikearvoksi eli goodwilliksi – taseen riviksi, joka kertoo luottamuksesta tulevaan. Mutta samalla se voi muuttua sijoittajan painajaiseksi.

Goodwill: näkymätön omaisuus

Siinä missä koneilla tai kiinteistöillä on konkreettinen käyttö- ja jälleenmyyntiarvo, goodwill nojaa odotuksiin tulevista voitoista. Kun nämä odotukset eivät toteudu, yritys joutuu alaskirjaamaan goodwill-arvoa. Se on käytännössä ilmoitus siitä, että yritys maksoi liikaa, ja markkinareaktio voi olla nopea ja raju.

Miksi riski on ajankohtainen?

Monien Helsingin pörssin yhtiöiden taseissa goodwillilla on suuri painoarvo. Joissain tapauksissa liikearvo muodostaa jopa koko oman pääoman perustan. Tämä tarkoittaa, että ilman aineettoman arvon pysyvyyttä, yrityksen taloudellinen pohja voi olla hyvin hutera.

Punaisia lippuja sijoittajalle

Tietyt merkit viittaavat siihen, että goodwill saattaa kätkeä riskin. Näitä kannattaa seurata:

  • Goodwill muodostaa merkittävästi – jopa yli 100 % – omasta pääomasta.
  • Oman pääoman tuotto on matala eikä varoja kasvateta tehokkaasti.
  • Kassavirrat ovat heikkoja ja velkataakka painaa.

Mitä sijoittajan tulisi kysyä?

Kun tutkitaan yrityksen tilinpäätöstä, nämä kysymykset auttavat välttämään suurimmat karikot:

  1. Kuinka suuri osuus taseesta on goodwillia – lisämauste vai koko ateria?
  2. Onko kassavirta riittävä kattamaan velat ja investoinnit?
  3. Perustuuko kasvu todelliseen liiketoimintaan vai lähinnä yritysostoihin?
  4. Miten pörssiarvo vertautuu kirjanpidon lukuihin – maksaako markkina käytännössä goodwillista?

Vaikutus yksittäisistä yhtiöistä koko markkinaan

Goodwillin alaskirjaukset voivat romahduttaa yksittäisen yhtiön osakekurssin hetkessä. Pitkällä aikavälillä ne paljastavat syvempiä ongelmia liiketoiminnassa. Jos tällaisia tilanteita kertyy laajemmin, luottamus koko Helsingin pörssiin voi horjua.

Kolme muistettavaa oppia sijoittajalle

Goodwill ei ole itsessään pahasta, mutta se ei saa olla koko taloudellisen perustan ainoa kivijalka. Muista siis:

  1. Tarkista, kuinka hallitseva goodwill on taseessa.
  2. Seuraa kassavirtoja ja oman pääoman tuottoa – ne kertovat todellisesta kestävyydestä.
  3. Hajauta riskiä: vältä yhtiöitä, joiden tase on lähes pelkkää goodwillia ilman vahvaa liiketoimintaa.

Lopulta goodwillin arvo pysyy vakaana vain niin pitkään kuin sen taustalla oleva tarina ja liiketoiminta ovat uskottavia. Sijoittajan tehtävä on lukea tilinpäätöstä tarkasti ja nähdä numeroiden taakse.

👉 Haluatko seuraavaksi tutustua käytännönläheiseen sijoittajan oppaaseen goodwillin arvioimiseen, vai kiinnostaisiko sinua dataan perustuva katsaus Helsingin pörssin riskialttiimmista yhtiöistä konkreettisin esimerkein?