Risto Siilasmaa ja WithSecure Miljoonakaupan taustat vaikutukset ja opit sijoittajalle
WithSecure (entinen F-Secure) on jälleen otsikoissa – mutta tällä kertaa syynä ei ole uusi kyberturvainnovaatiota, vaan merkittävä yritysjärjestely. Pääomasijoitusyhtiö CVC ja yhtiön pitkäaikainen kasvo Risto Siilasmaa suunnittelevat ostavansa loputkin yhtiön osakkeista ja vetävänsä sen pois pörssistä hintaan 1,70 euroa osakkeelta.
Kun omistaja on myös ostaja
Tilanne on vähintäänkin kiinnostava: Siilasmaa on sekä ostavan konsortion johtohahmo että yksi suurimmista myyjistä, sillä hän omistaa jo nyt merkittävän osan WithSecuresta. Tavoite on ostaa loppuosa osakkeista piensijoittajilta ja muilta markkinoilta.
Tämä herättää kysymyksiä osakkeen käyvästä hinnasta ja siitä, miksi yhtiö halutaan pörssistä pois. Usein taustalla on tarve tehdä strategisia muutoksia nopeammin ja ilman pörssin tiukkoja raportointivaatimuksia – hiljaisemmassa valokeilassa on helpompi muokata toimintaa pitkäjänteisesti.
Mitä piensijoittaja saa tästä?
Kun yhtiö poistuu pörssistä, kaupankäynti sen osakkeilla muuttuu hankalammaksi. Usein ostotarjouksessa maksettava hinta sisältää preemion, eli se on korkeampi kuin osakkeen aiempi kurssi.
- Tarjous 1,70 euroa osakkeelta ylittää pre-tiedotuskurssin.
- Piensijoittaja voi nyt lunastaa sijoituksensa käteisenä.
- Jos uskoo yhtiön tulevaisuuteen, hinta voi tuntua ostajalle edulliselta.
Varallisuus kasvaa – mutta vain paperilla
Puhuttu 20 miljoonan euron arvonnousu Siilasmaan omistuksessa on laskennallista. Raha ei siirry tilille, ellei myynti toteudu. Tämä muistuttaa, että todelliset voitot syntyvät vasta realisoinnin jälkeen. Pitkäjänteinen omistaminen voi palkita näin – ja Siilasmaa on ollut yhtiön mukana jo yli 20 vuotta.
Mitä suomalainen sijoittaja voi tästä oppia?
- Odotus voi kannattaa – merkittävimmät tuotot syntyvät usein pitkällä aikavälillä.
- Keskittyminen on riski ja mahdollisuus – yhden yhtiön paino salkussa voi heiluttaa varallisuutta rajusti.
- Yritysjärjestelyt voivat muuttaa kaiken – yksi ostotarjous voi kasvattaa arvoa nopeasti.
- Likviditeetti ei ole sama kuin varallisuus – arvonnousu tilastoissa ei tarkoita käteistä tilillä.
Laajempi kuva suomalaisesta omistamisesta
Suomalaisten suurin varallisuus on kiinni kodeissa, metsissä ja listaamattomissa yhtiöissä. Pörssiosakkeet taas ovat keskittyneet varakkaimman väestönosan haltuun. Kun suurimmat omistajat tekevät liikkeitään, se vaikuttaa kurssitasoihin ja markkinoihin – ja usein suurimmat hyödyt valuvat juuri heille. Tämä voi vahvistaa varallisuuseroja entisestään.
Yhteenveto: WithSecure-kauppa on ikkuna siihen, miten pitkäaikainen sitoutuminen voi kasvattaa omistuksen arvoa huomattavasti, mutta myös muistutus siitä, että pörssistä poistuminen voi olla sekä mahdollisuus että pettymys piensijoittajalle.
