Nokian tulospettymys yllätti sijoittajat – tullit ja valuuttakurssit rokottivat voittoja
Tiistai 22. heinäkuuta 2025 jäi Nokia-sijoittajien mieleen vaikeana päivänä. Teknologiayhtiö julkaisi toisen vuosineljänneksen tuloksensa, joka jäi selvästi markkinaodotuksista ja sisälsi lisäksi negatiivisen tulosvaroituksen. Taustalta löytyivät ennen kaikkea valuuttakurssien heilahtelut sekä Yhdysvaltain kiristyneet tullitoimet.
Mitä numerot kertovat?
Nokia raportoi huhti–kesäkuun 2025 liiketuloksekseen 301 miljoonaa euroa. Tämä jäi huomattavasti jälkeen viime vuoden 423 miljoonasta eurosta ja myös analyytikoiden odottamasta 390 miljoonasta eurosta.
Osakekohtainen tulos oli 0,04 euroa, kun odotettiin 0,05 euroa. Ainoana valopilkkuna liikevaihto kasvoi hieman – nousten 4,55 miljardiin euroon 4,47 miljardista – mutta sekin jäi analyytikkojen 4,82 miljardin euron tavoitteesta.
- Liikevaihto: 4,55 miljardia euroa (odotus: 4,82 mrd)
- Liikevoitto: 301 miljoonaa euroa (odotus: 390 miljoonaa)
- Osakekohtainen tulos: 0,04 € (odotus: 0,05 €)
- Koko vuoden liikevoittoennuste: 1,6–2,1 miljardia euroa (aiemmin 1,9–2,4 mrd)
Valuuttakurssit ja tullit painoivat tulosta
Nokian toimitusjohtaja Justin Hotard nosti esiin pääsyylliset tulospettymykseen: heikentynyt Yhdysvaltain dollari ja kiristyneet tullit, erityisesti USA:n suunnalta. Tullien arvioitu vaikutus oli tuntuvat 50–80 miljoonaa euroa toisen neljänneksen aikana.
Yhtiö rakentaa loppuvuoden talousennusteensa oletukselle, että dollarin ja euron välinen kurssi pysyy noin 1,17 tasolla. Tämä oletus voi kuitenkin osoittautua optimistiseksi nykyisessä geopoliittisessa ilmapiirissä.
Toimintokohtaiset näkymät
Kaiken keskellä löytyi myös myönteisiä merkkejä. Nokian verkkoinfrastruktuurin liiketoiminta vetää edelleen vahvasti, ja useat segmentit näyttävät vakautta tai kasvua:
- Verkkoinfrastruktuuri: Kasvun odotetaan jatkuvan
- Pilvi- ja verkkopalvelut: Kehitys on myönteistä
- Matkapuhelinverkot: Liikevaihto vakaa, valuutan vakaudesta riippuen
- Teknologialiiketoiminta: Tavoitteena 1,1 miljardin euron liikevoitto
Kurssireaktio: nopea ja kipakka
Pörssikurssi reagoi välittömästi raporttiin. Vaikka koko vuoden tulosohjeistusta ei peruttu, sen madaltaminen lähetti markkinoille viestin: haasteet jatkuvat. Tämä sai monet sijoittajat miettimään uudelleen asemiaan yhtiön suhteen.
Toisaalta pitkän aikavälin sijoittajalle kyse voi olla enemmänkin varoituksesta kuin hälytyksestä. Se muistuttaa teknologiayhtiöihin liittyvistä riskeistä tässä globaalissa ympäristössä, mutta myös mahdollisuuksista, jos luotto yhtiöön säilyy.
Mitä tästä opimme?
Tässä kvartaalissa oli useita oppitunteja niin nykyisille kuin potentiaalisille sijoittajille:
- Liikevoitto jäi odotuksista: 301 miljoonaa vs. 390 miljoonaa euroa
- Valuutta ja tullit vaikuttivat raskaasti: jopa 80 miljoonan euron lovi
- Tulosohjeistus laskettiin: merkki vaikeasta ympäristöstä
- Kasvualoja yhä löytyy: erityisesti verkkoinfrastruktuurissa ja teknologiassa
- Geopoliittiset riskit pysyvät keskiössä: erityisesti USA:n suhteen
Yksi heikko neljännes ei vielä kaada vankkaa perustaa. Se kuitenkin vaatii uutta tarkkuutta sekä johdolta että sijoittajilta. Nyt mitataan, kenellä riittää uskoa Nokian matkaan – ja kuka päättää hypätä pois kyydistä.
Nokia horjahti, mutta ei kaatunut. Jää nähtäväksi, onko kyse vain hetkellisestä sivuaskeleesta vai laajemmasta käännekohdasta teknologiayhtiön matkalla.
